TRUMP, FED VE PETROL

Tuğberk Çiloğlu

ABD'de Donald Trump'ın başkan seçilmesinin politik sonuçlarının yanı sıra ekonomik sonuçları da oldukça önemli olacak. Trump yönetiminin izleyeceği politikalar finansal piyasalarda ciddi sonuçlar doğuracak. Kuşkusuz tüm bunların küresel reel ekonomiye de önemli etkileri olacaktır. Nasıl mı ?

Öncelikle, Trump döneminde ABD'de altyapı yatırımlarının ve kamu harcamalarının artacağı beklentisi oldukça güçlü. Bu ise Amerikan ekonomisinde ciddi bir ekonomik büyümeyle birlikte enflasyonu da beraberinde getirecektir. Peki, enflasyon artışı ABD için ne anlama geliyor ? Enflasyon artışı Amerikan Merkez Bankası'nın (FED) faiz artırım hızını ve oranını  kuşkusuz artıracaktır.

DUYURU

Değerli okuyucularımız, yeni  yüzüyle, yeni tasarımıyla   www.dusuncekutuphanesi.com  açılmıştır. Tüm yazılara her iki site üzerinden de ulaşabilirsiniz. Yeni yazılar bir süre daha her iki sitede de ulaşılabilir olacaktır.

Tuğberk Çiloğlu

PARA POLİTİKASI SENARYOLARI

Tuğberk Çiloğlu

Uluslararası fon akımlarının hızının ve yoğunluğunun giderek arttığı dünyamızda gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerin uyguladıkları para politikalarının sonuçları da giderek komplike hale gelmektedir. Para politikaları pek çok ekonomik değişkeni etkilemekte, pek çok değişkenden de etkilenmektedir. Gelin, çeşitli senaryolarla bu süreçleri analiz edelim.

YENİ BİR SOSYO-EKONOMİK YAKLAŞIM: BİLGİİZM

Tuğberk Çiloğlu

Bir üretim faktörü olarak bilginin doğası nedir ? Bilginin toplumsal sistemdeki rolünün tarihsel gelişimi nasıldır? Gelecekte nasıl bir küresel sistem ortaya çıkacak ? Üretim faktörü kontrolü ve güç olgusu arasında nasıl bir ilişki var ? Üretim faktörü kontrolünün homojen ya da heterojen dağılması bize ne anlatır ? Üretim faktörlerinin akışkanlığını (faktör mobilitesi) bize ne anlatıyor ? Analize basit bir örnekle  başlayalım.

REEL EKONOMİDE DENGELENME VE FİNANSAL PİYASALAR

Tuğberk Çiloğlu

Finansal piyasaların (para ve sermaye piyasaları)  en temel işlevi kuşkusuz ekonomide fon fazlası olan ekonomik birimlerle fon açığı olan ekonomik birimleri bir araya getirmek. Finansal piyasalar bu işlevinin yanı sıra çok önemli bir işleve daha sahip: Reel ekonomideki dengelenmeye yardımcı olmak, reel ekonomideki kaynak dağılım dengesini de hızlandırmak. Peki, güncel ekonomide tüm bu süreçler nasıl işliyor, mekanizmalar nasıl kuruluyor ? Gerçekten de finansal piyasalar bu dengelenmeyi başarabiliyor mu yoksa yeni dengesizlikler mi üretiyor ? Küresel finans sistemindeki yatırımcı algılamaları bu mekanizmaları nasıl şekillendiriyor ?

KÜRESEL YATIRIM STRATEJİLERİ

Tuğberk Çiloğlu

Küresel yatırım araçları arasında ne tür ilişkiler var ? İlişkilerin yönü ve gücü ne ifade ediyor ? Küresel süper güçlerin  makro ekonomik göstergeleri yatırım araçlarının getirilerine hangi yönde etki ediyor ? Bu bağlamda son dönemde yaşanan gelişmeler bize ne anlatıyor ? Tüm bu soruları cevapladığımızda şu sorunun cevabını biliyor olacağız: Küresel yatırım stratejileri nasıl oluşturulur ?

İlk değinmek istediğim nokta, ABD Doları   ile küresel emtia fiyatları arasındaki ilişki. Bildiğiniz gibi, bugün dünyanın en güçlü küresel rezerv para birimi Dolar. Buna bağlı olarak küresel çapta ticareti yapılan ve uluslararası piyasalarda alınıp satılan emtialar da dolar cinsinden alınıp satılıyor. Bu, şu anlama geliyor: Genellikle ABD doları ile küresel emtia fiyatları ters yönlü, yani birinin fiyatı artarken diğerinin fiyatı azalıyor. Peki, bu süreçte nedensellik ilişkisinin yapısı ne ve sürecin dinamiği nasıl işliyor?

FİNANSAL-EKONOMİK SENARYOLAR

Tuğberk Çiloğlu

Son dönemde finansal ekonomide çok kritik gelişmeler yaşandı, yaşanıyor. Petrol fiyatları, Amerikan Merkez Bankası (FED), ECB, Çin ekonomisi... listeyi uzatmak mümkün. Küresel ekonomi öylesine iç içe geçmiş durumda ki, bu olaylardan birini diğerinden bağımsız olarak değerlendirmek mümkün değil. Gelin, bu gelişmeleri analiz edelim.

2014 yılından beri baş aşağı düşen petrol fiyatları yavaş yavaş yükselmeye başladı. Nedeni ise geçtiğimiz günlerde Cezayir'de gerçekleşen toplantıda alınan petrol üretimini kısma yönündeki konsensüs kararı. Üretimi kısma süreci aniden başlamayacak, aşama aşama olacak. Bu durum aslında büyük olasılıkla petrol fiyatlarının en küçük bir üretimi kısma algısı oluşturan haber-veri sonucunda yukarı gitmesi demek.

Hatırlarsanız, petrol fiyatlarının düştüğü dönemde de buna benzer bir süreç yaşanmıştı. Sürekli olarak küresel arz fazlası gündeme gelmiş, her gündeme geldiğinde ise petrol fiyatları aşağı yönde hareket etmişti. Bu süreç şimdi tam tersi yönünde işliyor. Peki, petrol üreticilerini bu kararı almaya götüren temel neden neydi ?

YENİ BİR YAKLAŞIM: EKONOMİ VE ENTROPİ

Tuğberk Çiloğlu

 

Tüm sistemler (fiziksel, biyolojik ve sosyal) düzensizliğe eğilimlidir. Fizik bilimi bu olguya entropi diyor. Bir başka deyişle, faydalı olmayan enerji, düzensizliğin enerjisi de diyebiliriz. Evren, sistemlerden ve sistemlerin birbiriyle oluşturduğu interaktif etkileşimlerden oluşur. Doğal olarak, ekonomi de bir sistemdir. Ekonomik sistem, sosyal, politik ve kültürel sistemlerle de sürekli interaktif etkileşim halindedir. Gelelim entropi ve ekonomi ilişkisine.

Ekonomi nedir? Sorusunu sormuştum 7 Haziran 2014 tarihindeki ilk yazımda. Tekrar hatırlayalım. Ekonomi, bireylerin, örgütlerin (özel sektör şirketleri, kamu şirketleri, devlet, devlet kuruluşları, sivil toplum örgütleri, vakıflar, dernekler, sendikalar, uluslararası örgütler, kısacası tüm organizasyonlar)  ve toplumların üretim, bölüşüm, tüketim, tasarruf ve yatırım faaliyetlerinin bütünüdür. Ekonomi bilimi de bu faaliyetleri ve faaliyetler arası etkileşimleri inceler. Dikkatinizi çektiyse, tüm bu faaliyetler bir sistem faaliyetidir. Peki,  sistemler nasıl işler ?

NASIL YATIRIM YAPILIR ? (2) DİNAMİK YATIRIM SENARYOSU

NASIL YATIRIM YAPILIR (2)

DİNAMİK YATIRIM SENARYOSU

Tuğberk Çiloğlu

Yazı dizimizin bir önceki bölümünde, yatırımın kullanım ve değişim değeri bakımından özünü incelemiş, uzun vade-kısa vade ayrımına bu bakımdan açıklık getirmeye çalışmıştık. Şimdi, yazı dizimizin bu bölümünde “story” şeklinde dinamik bir yatırım senaryosu analizi yapacağız. Önümüzdeki haftalarda ise finansal piyasalarda yatırım yapmanın teknik boyutlarına gireceğiz. Haydi gelin, “story” başlasın…

Varsayalım ki, Londra’da bir fon yönetim şirketimiz var, yatırım konjonktürüne göre kısa-uzun vadeli, değişim-kullanım değerli yatırım planlaması yapıyoruz.  Firmamızda 50 kişilik işinde uzman bir araştırma-teknik ekip kadrosu var, banka hesabımızda ise 500 milyon dolar. Tabi bu paraların büyük kısmı bizim değil, örneğin sadece 40 milyon doları bizim kendi paramız. Geri kalan 460 milyon dolar müşterilerimizin bize emanet ettiği para.

Sabah altıda uyandık, yedi buçukda ofisteyiz. Sabah kahvemizi içerken araştırma servisimizin günlük makro finansal piyasalar raporunu okuduk ,  sonra masamızın başına geçtik ve küresel piyasaları taramaya başladık. Acaba bugün hangi fırsatlar var ?

NASIL YATIRIM YAPILIR ? (1)

YATIRIMDA ÜÇLÜ ANALİZ: VADE, KULLANIM DEĞERİ VE MÜBADELE DEĞERİ

Tuğberk Çiloğlu

Yatırım konusu ekonomik birimlerin her zaman aklını kurcalayan, herkesin hayatında en az bir kez  ilgilendiği ya da ilgilenmek zorunda kaldığı bir konu. Bu konunun bir diğer özelliği ise, doğru ve yanlış/eksik bilginin en çok iç içe geçtiği alanlardan biri olması. En iyi yatırım hangisi ? Döviz mi? Gayrimenkul mu ? Tahvil mi? Borsa mı ?  Hangi hisse senetleri ? Bu sorular bu şekilde uzayıp gider. Önemli olan, konunun özünü ve temel mantığını kavrayabilmek. Bu yazıdaki amacım zihinlerinizde duru bir yatırım çerçevesi oluşturabilmek.

Yatırım yapmadan önce sormamız gereken en önemli soru şu: Ben hangi amaçla yatırım yapıyorum ? Bir başka deyişle, uzun vadeli mi yoksa kısa vadeli mi yatırım yapıyorum ? Uzun vade ya da kısa vade derken tam olarak neyi kastediyorum ? İkisini birbirinden ayıran temel  faktör ne ? Yatırımları kesin ve net bir şekilde uzun vade/kısa vade olarak ayırabilir miyiz ? Eğer ayıramıyorsak, bunun nedeni ne ? Haydi başlayalım.

TÜRKİYE İÇİN FAİZ-ENFLASYON-BÜYÜME-İŞSİZLİK DÖRTGENİNDEN ÇIKIŞ: ?

Tuğberk Çiloğlu

Faiz oranlarımız  yüksek mi ? Eğer yüksekse yüksek olması gerektiği için mi yüksek ? Yoksa mevcut düzeyinden daha mı düşük olmalı ? Enflasyonu neden yeteri kadar düşüremiyoruz ? Büyüme ve işsizlik oranlarımız, TCMB'nin faiz oranlarına neden bu kadar çok bağlı ? Dikkat ettiyseniz tüm bu sorular, yıllardır etkili bir çözüm üretilemediği için ısrarla sorulan sorular. Peki, çözüm ne ?

Çözüme geçmeden önce, mevcut dörtlü yapıyı analiz edelim. Ülkemizde faiz oranları neden bir türlü istenilen seviyelere düşmüyor ? Bunun üç temel nedeni var.

DEVLERİN DANSI VE KÜRESEL POLİTİK EKONOMİ: İNGİLTERE, ABD VE ÇİN

Tuğberk Çiloğlu

Son haftalarda İngiltere'de, ABD'de ve Çin'de meydana gelen gelişmeler, küresel ekonominin geleceği açsından büyük önem arz ediyor. İngiltere'nin Avrupa Birliği'nden (AB) çıkma yolunda adım atması tüm dünyada önemli ekonomik-politik gelişmelere yol açtı, açıyor. İngiltere'de yaşanan son gelişmelerin etkilerini analiz etmeden önce, ABD ve Çin'de neler oluyor bir bakalım.

FİNANSIN TEMEL İŞLEVİ VE KRİZLER: KULLANIM VE MÜBADELE DEĞERİ YAKLAŞIMI

Tuğberk Çiloğlu

Uzun bir aradan sonra yeniden beraberiz. Finansal piyasalar , gerek 20. yüzyılda, gerekse 21. yüzyılda dünya ekonomisini zora sokan, tahribat gücü yüksek reel ekonomik krizlere neden oldu. Bu krizlerde pek çok insan işsiz kaldı, pek çok ekonomi zarar gördü. Peki, ilk ortaya çıktığında ekonominin gelişmesini amaçlayan finansal piyasalar, nasıl oldu da kriz üreten bir sisteme dönüştü?

FUTBOL İNSANA BENZER

Yusuf Yeşilkaya

Futbol acayip derecede insana benzer.İnsanın yaşadığı her türlü badireyi,mutluluğu hüznü vb. yaşamın tüm dinamikleri futbolda da var.Alınan kararlar,dışarıdan yapılan konuşmalar,eleştiriler,övgüler,düşmeler,kalkmalar,mantıkla alınan kararlar,duygusal yıkımlar.Futbol aynı insan gibidir umutları bile.

AB-TÜRKİYE GERİ KABUL ANLAŞMASI

Yusuf  YEŞİLKAYA

Bugün geri kabul anlaşması kapsamında Türkiye'den Avrupa'ya geçen mültecileri geri almaya başladı.Bunun için Dikili ve Çeşme'de mülteci yerleri kuruldu ve yavaş yavaş mülteciler yerleştirilip,sonraki hamleleri yapmak üzere kayıt altına alınmaya başlandı.Şimdi bu sürece nasıl gelindi,pazarlı neydi ve nasıl şekilde sonuçlandı aşama aşama anlatmaya başlayalım.

14 MART-18 MART ARASI HAFTALIK VERİ TAKVİMİ

DÜŞÜNCE KÜTÜPHANESİ

EKONOMİK VERİ HABERLERİ

DüşünceKütüphanesi

Bugüne Avrupa Merkez Bankası'nın açıklamaları damgasını vurdu.Avrupa Merkez Bankası'nın açıkladığı verilerin önemli bölgeleri şu şekilde:

GENÇLERİN SİYASETE GİRMESİ ÜZERİNE BİR DENEME

Yusuf YEŞİLKAYA


Yaklaşık 6 senedir siyaset ile içli dışlı olacak şekilde ilgileniyorum.bir nevi hobim oldu diyebilirim.Yazılanları,konuşulanları,dünyada ne olmuş bunun etkisi nedir?birçok yerden ve farklı mecralardan takip etmekteyim.Türk siyasetinde birçok sorun var,bunun çoğu başkaları tarafından dile getiriliyor.Benim bugün yazmak istediğim belki çok büyük bir sorun değil ama bu durum bazı sorunların çözümünde büyük bir engel.